上周以来，尽管上游原油持续走强，但大连LLDPE弱势振荡，小幅回调。笔者认为，短期内由于LLDPE上游原油有望继续保持强势，亚洲乙烯也将继续窄幅振荡，国内LLDPE现货有所回暖，大连LLDPE具有一定的上行动力，但由于目前大连LLDPE仍处于上市初期阶段，投机资金参与热情不高，所以上涨空间有限，振荡偏多仍是近期LLDPE主基调。

　　国际原油价格将继续保持强势

　　尽管石油输出国组织欧佩克9月11日作出决定，从今年11月1日起，将原油日供应量增加50万桶，并且欧佩克秘书长巴德里也指出，如果今冬市场原油需求量高于预期，欧佩克将会采取进一步措施，但由于当前原油供需紧张，市场认为欧佩克做出的增产决定过少、过迟。同时，9月12日美国能源部公布的石油供需报告显示，截止到9月7日当周，美国商业原油库存为3.226亿桶，比前一周减少710万桶，达到8个月以来的最低水平。周三纽约原油盘中轻松突破80美元/桶的大关，创近30年新高。

　　近日，国际货币基金组织总裁拉托表示，受信贷市场动荡影响，美国、欧洲、日本经济增长将向下修正，但全球经济仍将持续增长，今年将实现连续第五年扩张。上周三，美国财长保尔森也表示美国金融市场出现好转迹象，但他同时警告平息信贷市场混乱局面需要更多时间。

　　国际能源署(IEA)上周三表示，2007年第四季和明年的全球石油需求增幅将小于此前的预测，高油价可能进一步遏制石油消费。IEA在其月度石油市场报告中说，今年第四季全球石油日需求量将增加235万桶，较上月预测的减少24万桶；明年全球石油日需求量将增加210万桶，较上月预测的减少7万桶。中期来看，由于国际原油需求仍将强劲上涨，同时欧佩克原油增产50万桶/天并不能有效缓解原油市场的紧张局面，因而国际原油价格仍将保持强势运行。

　　亚洲乙烯将继续维持弱势振荡

　　虽然近期国际原油大幅走强，但亚洲市场受沙特乙烯供应增多压力，加上沙特乙烯为乙烷生产，相对于石脑油裂解生产，成本更为低廉，因而上周亚洲乙烯窄幅振荡。近期中东卡塔尔QAPCO近期完成了其裂解装置产能扩张工作，乙烯产能增加20万吨，至72万吨/年，但其对应的25万吨低压聚乙烯要到明年初才能投产，因而市场预计10月卡塔尔将出口乙烯，这给亚洲市场带来了新的压力。东北亚方面，由于日本川崎40万吨PE装置出现故障，此外，日本另一产能为14万吨的丙烯装置将要延迟到9月底重启，市场对乙烯的短期需求减弱。东北亚市场承压下跌，上周CFR东北亚下跌20美元/吨至1235美元/吨。CFR东南亚上涨40美元/吨，回升至1245美元/吨。近期中国CSPC80万吨乙烯裂解装置出现故障。此外，受亚洲乙二醇需求拉动，台湾乙烯现货需求强劲，对亚洲乙烯有一定支撑作用。总体上，尽管近期亚洲市场供应压力增大，但受原油强势运行支撑，亚洲乙烯将维持弱势振荡，下跌空间有限。

　　LLDPE现货需求有所回暖

　　受国内农膜市场预期好转及部分地区货源紧张拉动，上周国内LLDPE现货市场略有好转，市场报价总体小幅上涨，中石化及中石油集团出厂价基本保持稳定。顺德市场7042较前一周上涨50元至11750元/吨（不含税价）。齐鲁化工城7042上周五报价12030元/吨，较前一周末小幅上涨20元/吨。临沂市场7042较前一周末上涨50元/吨，至11650元/吨。余姚市场7042上周报价稳定在12300元/吨。笔者认为，由于国内市场国庆长假临近，商家观望气氛渐趋浓厚，现货LLDPE需求短期难以大幅拉升。

　　由于大连LLDPE上市时间较短，市场有待继续培育，因而目前更多地表现为现货市场影响期货市场。另外，国内80%以上的产品来自于中石化和中石油两大集团，而下游仅规模以上塑料加工企业就有1万多家，这样上游LLDPE生产厂家具有较强的垄断优势，而下游加工企业议价能力较弱。中石化集团基本上一个月才调价一次，而其在现货市场的影响力又较大，这使得LLDPE现货价格波动不大。这种价格形成机制在一定程度上导致大连LLDPE价格波动较小，不易吸引投资资金的关注。 
 

来源：期货日报