沪铝：
2008年9月1日-9月26日，9月沪铝指数大幅下跌。沪铝指数月开盘17740点，最高17790点，最低15170点，收于15650点，较上月收盘价下跌2110点，跌幅达到11.86%。本月沪铝各月份合约总成交量184.7万手，较上月增加95.6万手，截至9月26日，沪铝总持仓14.4万手，较上月增加1.7万手。截至9月26日沪铝库存小计为190134吨，较上月减少2861吨，库存期货127582吨，较上月减少9100吨。
LME3月铝：
2008年9月1日-9月26日，9月LME铝大幅下跌。LME铝月开盘2720元/吨，最高2725美元/吨，最低2470美元/吨，收于2505美元/ 吨，较上月下跌了217美元/吨，跌幅达到7.97%。本月LME铝总成交量293万手,较上月增加了32.3万手；截至9月26日总持仓量为70.2万手，较上月增加了1.7万手。截至9月26日LME铝库存为1370700吨，较上月增加205450吨。
二、近期基本面分析：
国内现货铝价状况：2008年9月1日-9月26日，国内铝长江现货价格持续走低，最高17410元/吨，最低15200元/吨，截至9月26日价格15240元/吨。
IAI：全球8月原铝日均产量为70100吨
国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，8月原铝平均每日产量上升至70,100吨，7月和去年同期分别为70,000和68,300吨。
8月(31天)总产量为217.4万吨，7月(31天)为217.0万吨，2007年8月为211.8万吨。
中国8月共生产119.0万吨原铝，高于7月的116.8万吨和去年同期的111.0万吨。
整体需求低迷拖垮产业链 铝行业全线陷入半年生死局
9月份以来，上期所的3月期铝价已经降至15400元/吨，国内现货市场的铝锭价格也低至15300元/吨。而国内电解铝企业的吨铝成本在17500元/吨上下，也就是说，以目前的铝价水平运转，全国没有任何一家电解铝企业可以盈利，差别只是亏多亏少罢了。造成目前状况的原因之一是产业链上的隐形库存在加大，据了解，目前年产能在3-5万吨的电解铝企业，每月至少有3000-5000吨的货压在厂里。而国内各电解铝企业都至少压了一个月左右产量的库存。以前库存都是在需求方，现在的库存已经向上传递至供应方。
目前，不仅电解铝企业库存大，氧化铝企业的库存也不小。往年这个时候正是电解铝企业的大批量备货期，而如今这种抢备货的情况已经不存在了。青铜峡、包头等几家电解铝企业的近期库存都不超过5万吨，这在以前是不可想象的。一般来说，国内电解铝企业的氧化铝库存准备一般在45天左右，而类似青铜峡、包头这样的大铝厂，目前的库存仅够其运转15天左右。电解铝下游之所以不备货，很大原因就在于资金紧张。
随着国内3月期铝价格持续低于17500元/吨，山东等地已经有电解铝企业开始架不住，被迫关停产能。业内人士预测，电解铝的关停规模在“十一”之后会逐步扩散。
在这样的大势下，一些拥有资源优势的氧化铝企业也正积极筹备资金，等待整合机会的到来。明年，低成本、甚至零成本收购电解铝项目的机会又会摆在铝企大鳄的面前。
三、后市行情展望：铝价经历9月快速大幅下滑后，后势仍不明朗
3、各主要铝消费区域增长乏力
起源于美国的次贷危机正向纵深发展，次贷危机的影响超越了金融范畴，正在向实体经济蔓延。美国近月公布的ISM制造业指数、工业生产、新屋开工等指标均逐级下滑，相当一部分指标已经进入萎靡区域。美国次贷危机向纵深发展的另一个特征是欧洲和日本经济也受到拖累。西欧地区的铝锭贸易升水在7月份显著下滑。日本铝需求因建筑业不景气而持续下滑，新屋开工率5月份同比下降6.5%，已经是连续11个月下滑。
中国由于宏观经济放缓导致的消费疲软，铝的需求不振在多个领域均有表现。建筑行业、交通运输和电力电子行业的需求均出现放慢迹象，国内的汽车产销量已经连续4个月下滑。
4、中国铝产品出口的结构性变化
铝合金出口虽然增加，主要是因为国家铝产品出口关税调整后，利益驱动企业出口产品的结构发生了变化。
国内原铝供过于求的基本面没有改变，且有加大的迹象。
5、技术分析
8月份，2002年6月以来的长期上升趋势线被跌破，进入9月，在跌破17000点之后，加速下行，直至15000点，技术走势完美。
LME3月铝的走势虽然明显强于沪铝，但在跌破中期趋势的关键位2700美元/ 吨之后，同样面临加速下跌的可能。长期趋势的关键位2400美元/吨虽有支撑，然而一旦跌破，则会毫无支撑的向2000美元/ 吨靠拢。
综合以上分析可以得出结论：由于利空因素仍然占据上风，国内外铝价长期走向仍不容乐观。
短期内国内铝价快速大幅下跌，在一个月的时间，即见到15000点，几乎完成了长期下跌的目标位(熊市的极限位预计在14000点)，全行业亏损经营成为唯一支持国内铝价反弹修正的因素，关注国庆节后政策面的变化以及行业是否有再次联合减产的举动。
而技术分析LME3月铝的走势，只能说熊途才刚刚开始。
