铜价探底回升，维持高位振荡格局

    伦敦金属交易所基本金属周五全线上扬，铜铝锌三品种早盘振荡，场内交易中上涨，期铜场内交易终盘报收于8410美元，上涨了190美元，成交量为83445；期铝场内交易终盘报收于2920美元，上涨了80美元，成交量为155163；期锌场内交易终盘报收于2218美元，上涨了53美元，成交量为43554。

    上周五LME铜库存下降了450吨，库存发生变化的仓库很少，库存在11万吨以下继续下降的空间不大，取消仓单下降至9175吨说明下降的动力不足，不过亚洲地区铜库存近期也很难继续大幅增长，预期LME铜库存会继续维持在11万吨左右的水平波动。由于库存处于低水平，铜现货升水始终维持在高位，周五为150元，逼仓行情在继续，现货升水有继续上升的可能。上周上期所铜库存下降了近三千吨，总库存目前下降至4.6万吨，水平适中。由于进口亏损过大，库存始终处于消耗之中，预期上期所铜库存还会继续下降。上周沪铜维持正基差状态，幅度不大，价格如果发生较大的变化升贴水也会随之变化。

    近期LME铝库存一直在下降之中，不过日降幅都不大，总库存仍然处于100万吨以上的水平，这对价格带来了明显的压力，导致铝价在高位长期盘整之后无力继续上涨，现货贴水也处于40美元上方，预期还会继续下去。沪铝继续维持现货贴水状态，目前贴水幅度为115元，比前期稍有下降，不过这是由于交割日的临近现货贴水转移至期货市场，期货市场805合约的隔月贴水幅度仍然为200元。现货沪铝现货压力还是很大，预期会继续维持下去。

    技术上，LME期铜上周四大幅下跌，周五反弹，收复60日均线，前期高位盘整形态未能支撑铜价上涨，铜价目前多头态势并没有被完全破坏，下跌空间也不是很大，预期会继续高位振荡格局；期铝上周持续下跌，出现破位下行态势，30日均线和60日均线都失守，说明期铝可能会有继续下跌的空间；期锌继续维持振荡下行的态势，均线的压力不变，预期还会继续振荡下行。

    操作建议：建议铜多头退出，暂时观望。